铜：宏观风险仍存，铜价高位震荡
周一晚沪铜主力震荡收于105210元 ，伦铜收阴十字星于1.38万美金附近 。
宏观中性 。美伊朗停战谅解备忘录完成电子签署 ，正式签字仪式将于6月19日于日内瓦举行。中东风险趋于缓和提振市场情绪，但原油仍处高位 ，美联储加息担忧未解除 ，市场情绪谨慎 。
基本面中性偏多 。昨日上期所铜仓单增加4899吨至9.7万吨，LME铜去库2500吨至36.16万吨。现货方面 ，铜价反弹后下游新增订单放缓 ，国内现货升水维持-30至120低位 。
总体来看，宏观氛围略有改善 ，叠加基本面偏紧 ，预计短期铜价有望维持高位震荡，聚焦本周美联储利率决议指引及地缘尾部风险 。今日沪铜主力运行参考10.45万-10.6万元/吨。策略上，短线观望或区间 ，中长线逢低布局多单 。
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本报告中的信息均来源于公开可获得资料 ，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ，据此投资 ，责任自负 。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（虞璐彦/Z0023596 ，仅供参考）
镍&不锈钢：宏观方面 ，美伊达成和平协议，地缘冲突有降温迹象 ，受此影响有色板块或将迎来阶段性支撑 。但是 ，地缘冲突减弱或将改善霍尔木兹海峡通行状况，MHP用硫磺紧缺的逻辑有所弱化 。美国通胀预期不断走强 ，再叠加美联储主席换届 ，市场对于美联储加息的担忧不断升温，也将直接对有色板块形成压制。从基本面看，此前APNI预计7月印尼将对RKAB配额进行补充 ，同时印尼政府近期也释放了计划补充配额的信号 ，矿端偏紧的现状或将改善 。总体来看，镍的供给约束正在减弱 ，短期情绪改善或将受到支撑 ，但后市下行压力或将显现 。
沪镍2607参考区间130000-142000元/吨。SS2607参考区间14200-15100元/吨 。操作上，逢高布空 。
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多晶硅：消息面上 ，工信部公开征求光伏组件标准报批意见，一方面下游产能出清将利空多晶硅下游需求，另一方面也加强了多晶硅环节的产能调控预期 ，但能否影响有效供给尚需关注。从基本面看 ，多晶硅现货价格继续走跌，我们测算部分成交价或已跌破主流企业现金成本 。市场预期丰水期将至 ，西南硅料厂或将有一定复产动作 ，然而实际下游需求并未出现好转，导致累库预期再起 。基本面虽然偏差 ，但预期交易下多晶硅期货仍出现了较大力度的反弹 ，期现货走势背离。预期先行下多晶硅期货给到了过高的估值，如果现货跌价与高库存的现状未能改善 ，后市仍有超涨回落风险。
PS2609预计运行区间30000-39000元/吨 。操作上 ，逢高布空 。
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铝：氧化铝现货持稳，期货价格小幅回落。近期新疆某铝厂采购氧化铝中标价3050-3140元/吨 ，相比上周上涨25-110元/吨 。山西因安全整治问题部分产能运行受限 ，当前现货处于短期供需错配，贸易商挺价意愿较强 。目前下游库存较充足 ，上下游博弈较激烈。当下广西新投产能开始稳定产出 ，现货供给处于由紧转松的节点 。不过6月几内亚政策有可能出台，在政策预期及现货偏紧的背景下 ，09合约价格较坚挺 。近期随着原油价格大幅下跌 ，海运费存下跌预期，09合约估值有所回落 ，后续关注政策兑现情况以及现货改善的节点。
氧化铝09合约运行区间2750-3000元/吨 ，多单继续持有 。
美伊双方同时宣布停战谅解备忘录达成，后续霍尔木兹海峡有望放开，原油价格大幅回落 ，市场情绪有所改善 ，后续关注本周美联储6月的议息会议 。昨日LME价格大幅下挫，市场开始交易海峡放开后中东铝企复产提前的预期 ，另外近期海外现货升水持续下跌 ，对伦铝支撑力度明显减弱。国内供应端压力略有增长，终端需求边际改善 ，本周电解铝去库1.9万吨 ，铝棒去库2.25万吨，基本面仍处于边际改善。但需要注意若外盘价格持续走弱后 ，内外价差收窄 ，铝材出口利润回落后出口量是否下滑，因此去库的持续性仍待观察 。跨市反套可考虑继续持有（多沪铝空伦铝） 。
沪铝07合约运行区间23600-24500元/吨 ，反弹沽空为主。
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